中國(guó)名酒在今后的發(fā)展趨勢(shì)會(huì)如何

對(duì)上一輪白酒周期從突飛猛進(jìn)到跌入谷底歷程的回顧，有助于理解我中國(guó)名酒白酒行業(yè)發(fā)展背后的驅(qū)動(dòng)因素變化。

2004年至2012年，山東名酒告訴你白酒怎么喝才不傷身中國(guó)名酒的顯著特點(diǎn)是投資驅(qū)動(dòng)帶來(lái)的高端白酒量?jī)r(jià)齊升。渠道特征體現(xiàn)為團(tuán)購(gòu)渠道占比提升很快。事實(shí)上，中國(guó)名酒上一輪高端白酒突飛猛進(jìn)的時(shí)代，價(jià)格變化是核心變量。部分高端白酒的產(chǎn)能瓶頸導(dǎo)致供需不平衡是價(jià)格上漲基礎(chǔ)，小北門,芝麻香酒,聊城名酒,山東名酒,中國(guó)名酒-山東小北門酒業(yè)有限公司比如某名酒在2006年-2012年期間，終端成交價(jià)格的年化漲幅達(dá)到31%，山東名酒告訴你白酒怎么喝才不傷身遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期CPI漲幅。同時(shí)高端白酒提價(jià)成為品牌的塑造重要手段，中國(guó)名酒全社會(huì)存量資本過(guò)剩帶來(lái)的低利率環(huán)境也沒(méi)有變化，中國(guó)名酒與1995年之后的白酒調(diào)整類似。2011年之后，我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速趨勢(shì)性下滑，這一階段一線名酒開(kāi)始降價(jià)去泡沫。負(fù)利率驅(qū)動(dòng)的投資模式未來(lái)可能不會(huì)再現(xiàn)，對(duì)應(yīng)是我國(guó)白酒商務(wù)與政務(wù)消費(fèi)占比下滑，白酒中周期轉(zhuǎn)向。但是目前來(lái)看，我國(guó)不會(huì)進(jìn)入到類似1997年-2003年的通縮階段，原因是我國(guó)城市化進(jìn)程帶來(lái)的大眾消費(fèi)升級(jí)進(jìn)程還沒(méi)有結(jié)束，全社會(huì)存量資本過(guò)剩帶來(lái)的低利率環(huán)境也沒(méi)有變化，白酒消費(fèi)不會(huì)出現(xiàn)大幅下滑。

從上市公司數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)名酒板塊收入增速?gòu)?014年第四季度開(kāi)始轉(zhuǎn)正，利潤(rùn)增速開(kāi)始從2015年第一季度轉(zhuǎn)正。

如何看待未來(lái)白酒行業(yè)格局以及發(fā)展？

首先，本輪中國(guó)名酒觸底之后與上一輪最大的不同在于消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化。2015年高端白酒總體的消費(fèi)量與2012年相比仍保持增加，這種消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化的原因是我國(guó)中產(chǎn)階級(jí)群體擴(kuò)大以及名酒終端價(jià)格去泡沫之后帶來(lái)了消費(fèi)力提升。